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原帖由 runot2far 于 2011-7-13 04:22 发表 
照你的说法,日本就根本没有必要买美国国债了不是吗?实际上,在近几年中国成为美国国债最大买家之前,一直是日本是美国国债最大的买家,你那个说法才犯了最基本的错误。
不管是中国,还是日本,或者欧盟买美 ...
日本一个利率为零的经济体,它的金融本身就不健康,以它为例,只能说明根本不知道什么是对,什么是错。
至于日本大量持有美国国债,也是为了流动性的问题,如果你去看看日本外汇储备结构,会发现美国国债比例比中国还要高。对于日本来说,在于必须干预日元汇率,以保证日元的升降都在可控范围内,其中最主要的目标是缓解甚至遏制日元的升值,又要时不时的应付一下美国的无理要求,所以必须保证其外汇储备足够的数量和流动性,中日两国持有美国国债的数量,几乎达到外国政府持有数量的三分之二,都是看中美国国债的流动性和数量,但是原因还是不一样的。你不能看见人家吃阿斯匹林,就以为都是感冒。
外国国债是很好的金融工具,所以在美国国债总额中,占60%的可交易国债中,外国政府持有数量仅占30%左右,其它70%由私人、公司或金融单位持有,其年交易额近300万亿美元,这些商业机构或个人都疯了吗,相对其它投资项目来说,美国国债几乎没有收益,为什么还有人要买这么多呢,就是为了流动性和安全性。对于这些私营机构等,美国国债的作用,就是在投资组合中,作为救火队的角色,随时可以变现出来的。看,也是为了流动性。
问题的核心,不在于为什么买这么多美国国债,而在于为什么有这么多外汇。无论哪个国家,只要有外汇管制,加上巨额贸易顺差,外汇必然越来越多,外汇多,却不能用,只有买国债,不是美国就是日本或者欧洲的,选吧。中国好象还是日本国债最大的持有者,就1%左右的利率,有什么投资价值,经济学强调贸易平衡的重要性,不是没有道理的。你说对中国经济未来信心不足,这是道理的,但是,相信美国经济的未来,并不是买这么多美国国债的主要原因。